Forex reserva bancos centrais

Uma vez mais de 12 trilhões, as reservas cambiais mundiais agora estão diminuindo As reservas cambiais encolhidas ameaçam a Ásia emergente O aumento de décadas das reservas em moeda estrangeira detidas pelos bancos centrais do mundo está chegando ao fim. As reservas globais diminuíram para 11,6 trilhões em março de um recorde de 12,03 trilhões em agosto de 2017, interrompendo um aumento de cinco vezes que começou em 2004, de acordo com dados compilados pela Bloomberg. Embora a queda possa ser exagerada porque o fortalecimento do dólar reduziu o valor de outras moedas de reserva, como o euro, ainda ressalta uma mudança após os bancos centrais - com a maioria deles localizados em países em desenvolvimento como China e Rússia - adicionou uma média de 824 Bilhões para reservas a cada ano na última década. Além de ser emblemático do retorno do dólar de 1920 ao seu papel como moeda dominante incontestável do mundo, a queda nas reservas tem várias implicações potenciais para os mercados globais. Poderia tornar mais difícil para os países de mercados emergentes impulsionar sua oferta monetária e reforçar o crescimento econômico vacilante, poderia aumentar as quedas do euro e poderia prejudicar a demanda por títulos do Tesouro dos EUA. X201CItx2019s é um grande desafio para os mercados emergentes, x201D Stephen Jen, um ex-economista do Fundo Monetário Internacional, co-fundador da SLJ Macro Partners LLP em Londres, disse por telefone. Eles precisam de mais estímulos. A semente foi semeada para volatilidade futura, x201D ele disse. A China Saless expande o efeito das flutuações cambiais, o Credit Suisse Group AG estima que os países em desenvolvimento, que detêm cerca de dois terços das reservas globais, gastaram 54 bilhões líquidos desse quarto no quarto trimestre, o mais desde o financeiro global Crise em 2008. A China, o maior detentor de reservas da worldx2019, juntamente com os produtores de commodities, contribuiu para a maioria das quedas, já que os bancos centrais venderam dólares para compensar as saídas de capital e fortalecer suas moedas. Um indicador Bloomberg das moedas dos mercados emergentes perdeu 15% em relação ao dólar no ano passado. A China cortou seu estoque para 3,8 trilhões em dezembro de um pico de 4 trilhões em junho, o banco de dados do banco central mostra. A oferta da Russiax2019s caiu 25% no ano passado para 361 bilhões em março, enquanto a Arábia Saudita, o terceiro maior detentor após a China e o Japão, queimou 10 bilhões em reservas desde agosto para 721 bilhões. Eurox2019s Declínio A tendência provavelmente continuará à medida que os preços do petróleo ficam baixos eo crescimento nos mercados emergentes continua fraco, reduzindo os influxos de dólares que os bancos centrais usaram para construir reservas, de acordo com o Deutsche Bank AG. Tal desenvolvimento é prejudicial para o euro, que se beneficiou das compras nos últimos anos pelos bancos centrais que buscam diversificar suas reservas, de acordo com George Saravelos, co-diretor de pesquisa de câmbio no Deutsche Bank. A participação da eurox2019 nas reservas globais caiu para 22% em 2017, a mais baixa desde 2002, enquanto o dólar2020 subiu para uma alta de 63%, o Fundo Monetário Internacional informou em 31 de março. X201C O Oriente Médio e a China se destacam como duas regiões Que provavelmente enfrentarão pressões contínuas para desabafar reservas nos próximos anos, x201D Saravelos escreveu em uma nota. Os bancos centrais lá x201Code vender euros, x201D ele disse. O euro diminuiu contra 29 das 31 principais moedas deste ano, já que o Banco Central Europeu intensificou o estímulo monetário para evitar a deflação. A moeda caiu para um mínimo de 12 anos de 1.0458 em 16 de março, antes de se recuperar para 1.0922 em Nova York segunda-feira. O crescimento diminui As histórias de negócios mais importantes do dia. Receba o boletim diário Bloombergaposs. Forex e a influente mão da regulação. O mais recente BIS (Bank for International Settlements) Trienal Bank Bank Survey of FX (divisas) e derivativos de balcão faz uma leitura e uma leitura provocativas, levando-nos através de um dos mais Períodos tumultuosos na história financeira. A pesquisa cobre de 1997 a 2017 e mais de 1.200 instituições financeiras em 52 países. Como a maior e mais líquida classe de ativos mundiais, a FX (moeda estrangeira) representa uma ampla medida de fluxo de comércio e investimento influenciado por tendências macroeconômicas e regulação financeira decisiva. São destaques três influenciadores e fatores de influência reguladores: mudanças importantes no papel e na composição dos agentes do mercado financeiro, o papel cada vez maior das moedas emergentes de economia de mercado e o ciclo de política monetária ou a desintermediação como um driver inadvertido de regulamentos. O comércio global de câmbio diminuiu pela primeira vez desde 2001. O volume de negócios foi de US $ 5,1 trilhões por dia a partir de abril de 2017, de US $ 5,4 trilhões no 3 de abril, com negociação no local cai para US $ 1,7 trilhão por dia de US $ 2 .0 trilhões. A negociação na maioria dos derivativos de FX, particularmente swaps, continuou a crescer. As moedas EME (economia de mercado emergente) ganharam participação de mercado, especialmente o renminbi. A composição dos participantes do mercado evoluiu durante esse período para favorecer mais jogadores com aversão ao risco. As reformas regulatórias, como as restrições e as ponderações de risco, certamente expulsaram as instituições mais fracas do negócio FX. Mas os regulamentos e o cumprimento interno em instituições financeiras e clientes corporativos após a crise financeira parece ter resultado em uma maior propensão para usar FX para hedging ao invés de tomar riscos. De acordo com o relatório, o comportamento de negociação de clientes pós-crise desocupou o volume de negócios na maioria dos derivativos de divisas entre negociação de opções e opções. Os mercados cambiais evoluíram em termos de quem se tornou o maior provedor de liquidez. As regulamentações sucessivas e as prioridades de gerenciamento de risco e gerenciamento de risco dos bancos nos últimos oito anos reduziram o número de bancos revendedores dispostos a armazenar riscos substanciais de FX. Os fabricantes de mercado não bancários emergiram como um novo tipo de fornecedores de liquidez além da corretagem negociando diretamente com os clientes. A tecnologia financeira tem sido encorajada por regulamentos para mudar métodos e plataformas de execução comercial. As plataformas digitais mudaram a base das relações comerciais. Os dados do BIS para o período de 2017 a 2017 mostram a negociação cambial por hedge funds e PTFs (principais empresas comerciais) em Londres e Nova York caiu 50 por cento e 10 por cento, respectivamente. Ele cresceu 88 por cento em Hong Kong, mais do que duplicou em Cingapura e triplicou em Tóquio, embora de uma base menor. Os centros financeiros asiáticos agora representam cerca de 4% da negociação por hedge funds e PTFs, em comparação com 1 por cento em 2017. Se a arbitragem regulamentar influenciou essa mudança nos locais de negociação, isso certamente reflete o aumento da liquidez das moedas asiáticas. A queda nos fluxos FX de corretagem principal e de varejo reflete uma combinação de fatores incomuns. Prime brokers é um importante fornecedor de alavancagem. O volume de negócios da FX através de corretores de primeira linha caiu fortemente em 2017 em 22% em relação a 2017 e declinou quase 30% nos mercados spot. Os bancos estão avaliando a rentabilidade de suas principais operações de corretagem desde a crise financeira. Reduzir as reformas regulatórias resultou na queda da lucratividade global e as pressões para a desavaliação estão mudando ou eliminando o negócio. Os principais corretores de capital elevaram os requisitos de capital, introduziram procedimentos de aprovação mais apertados e taxas elevadas. As entrevistas do BIS confirmaram que os corretores principais se concentraram em manter clientes de grande porte, como os PTFs envolvidos na comercialização. Agregadores de varejo, hedge funds menores e algumas empresas HFT (trading de alta freqüência) foram descartadas. O segmento de comércio de varejo FX é particularmente afetado por ataques de extrema volatilidade, porque os comerciantes de varejo são rotineiramente atraídos por alta alavancagem em relação aos pequenos requisitos de margem inicial. Os reguladores obrigaram os bancos a apertar os relacionamentos dos clientes através de políticas detalhadas de margem interna KYC (conhecer o seu cliente) e mais rigorosas. Como resultado, alguns grandes bancos de negociação FX reduziram sua exposição a plataformas de corretagem de varejo. Os bancos concessionários responderam à regulamentação e à flexibilização quantitativa ao revisar seus modelos de negócios. Eles retiraram segmentos que, na sua opinião, comprometem sua capacidade de mitigar e armazenar exposições ao risco. Os bancos de revendedores de primeira linha consolidaram sua posição como principais fornecedores de liquidez, gerando novos fluxos de clientes, inclusive de outros bancos. Como um vasto oceano, como os mercados internacionais cambiantes de mercado afetam a gestão de riscos permanece incerto, especialmente porque as regulamentações continuam a desempenhar um papel importante. Qualquer alteração importante nas condições de liquidez criará inevitavelmente consequências para o risco de mercado e a eficácia das estratégias de hedge utilizadas pelas corporações, gestores de ativos e outros usuários finais cambiais. Este artigo foi escrito por Peter Guy da Regulação Ásia e foi legalmente licenciado pela Bloomberg. O banco central da Malásia mostra maiores reservas de divisas, apesar do apoio ao ringgit Mareen Fischinger Westend61 Getty Images Como o banco central da Malásia conseguiu intrometer-se simultaneamente nos mercados para suportar sua moeda e aumentar sua Reservas de câmbio Isso é uma questão de 500 milhões. O banco central da Malásia, o Banco Negara Malásia (BNM), disse na semana passada que estava intervindo no mercado para apoiar o ringgit, que foi particularmente atingido no birra de Trump das saídas de fundos de mercados emergentes na sequência da vitória surpresa de Donald Trumps nos EUA 8 de novembro. Essa intervenção deveria ter aparecido nas reservas cambiais do país como um declínio porque o banco central geralmente precisaria vender moedas estrangeiras para comprar ringgit. Em vez disso, o banco central disse na terça-feira que suas reservas internacionais totalizaram 407,8 bilhões de ringgit, equivalente a 98,3 bilhões, a partir de 15 de novembro. Em comparação com o ringgit de 405,5 bilhões, ou 97,8 bilhões, ele tinha em 31 de outubro, de acordo com Uma declaração de 7 de novembro. Pelo menos um analista observou a aparente discrepância nas figuras. Um aumento surpreso nas reservas cambiais e o BNM assegurando aos investidores que os mercados de capitais e o sistema bancário são profundos e líquidos em sua declaração de política deixa mais perguntas do que respostas, disse Jason Daw, analista de câmbio da Societe Generale, em uma nota sobre Quinta-feira. Os efeitos de avaliação isoladamente deveriam ter causado que as reservas caíssem e é improvável que a compra de dólares tenha ocorrido no período de 1 a 5 de novembro, disse ele, especulando que a linha de swap da Malásia com o banco central de Chinas, o Banco dos Povos da China (PBOC), pode ter sido Aproveitou a liquidez do dólar. O acordo de troca permite que os dois bancos centrais ofereçam liquidez em moedas estrangeiras, principalmente com o objetivo de apoiar o comércio e o investimento. Daw observou que a Malásia tem recursos significativos para gerenciar qualquer estresse das saídas, como a linha de permuta PBOC, uma linha de troca Chang Mai e facilidades de crédito do FMI. Mas ele acrescentou que o sentimento foi danificado e o ringgit deve permanecer na ponta. As palavras reconfortantes sozinhas serão insuficientes para mudar a tendência, acrescentou. Para o ringgit. A tendência desde que os resultados das eleições dos EUA foram incessantemente negativos. Na quinta-feira, o dólar subiu até 6,5% em relação à moeda da Malásia até o final do mês, com o dólar chegando até 4.4630 ringgit, é o mais alto desde setembro de 2017 e flertando com os níveis vistos pela Crise Financeira da Ásia em 1997. Sentimento No ringgit também foi prejudicado pelos bancos centrais, alertando para bancos estrangeiros que restringissem a negociação de adiantamentos não entregues no mercado offshore (NDFs) na moeda, que caíram mais do que a taxa spot. Enquanto isso mudou parecia ser apenas um reforço dos regulamentos existentes, assustou os comerciantes. Os mercados tendem a ser mais sensíveis à leitura de folhas de chá sobre os controles de capital na Malásia porque o país foi o primeiro a impostá-los durante a crise financeira asiática. Por sua vez, o BNM pareceu ficar atrás de suas figuras. Em uma resposta enviada por e-mail na sexta-feira para um pedido anterior de comentários, ele disse: Como claramente indicado no comunicado divulgado em 22 de novembro de 2017, a posição de reservas internacionais do Bank Negara Malaysia em 15 de novembro de 2017 reflete as transações que ocorreram ao longo do primeiro semestre de o mês. A posição de reservas internacionais quinzenais é compilada consistentemente e estritamente de acordo com as normas prescritas pelo Fundo Monetário Internacional. Pode haver outros fatores que possam explicar por que os valores das reservas aumentaram. Julian Wee, estrategista sênior de mercados para a Ásia no National Australia Bank, notou por email na sexta-feira que o BNM anunciou sua intervenção em 18 de novembro, enquanto os dados de reservas cortaram em 15 de novembro. Não ficou claro que período de referência estava se referindo para. Os dados de 1-15 de novembro sugerem que eles não estavam vendendo dólares, já que os efeitos de avaliação podem até ter sido negativos, disse ele, observando que o índice do dólar, que mede o dólar em relação a uma cesta de moedas, subiu durante esse período. É possível que o BNM tenha absorvido alguns fluxos, acrescentou, observando que os dados do BNM mostraram que os depósitos colocados pelas instituições financeiras aumentaram, embora não estivesse claro o que impulsionou o aumento. Wee observou que o status de ringgits como o pior desempenho entre as moedas emergentes da Ásia sugeriu que o BNM empreendeu uma decisão de política deliberada para conservar suas reservas cambiais. Por CNBCs Leslie Shaffer Siga-a no Twitter LeslieShaffer1